Что это такое IPO
Начнем с того, что Википедия, универсальная энциклопедия, «говорит» об IPO. В соответствии с ним под данной концепцией следует понимать первую публичную продажу акций компании неограниченному кругу инвесторов. Такое определение IPO, хотя и отражает суть, неудобно для восприятия. Чтобы прояснить это определение, приведем наглядный пример.
Представьте себе компанию, имеющую статус закрытого акционерного общества. Это означает, что его акции принадлежат очень ограниченной группе людей, и никто другой не может присоединиться к нему. Владельцы компании могут сделать ее публичной, проведя IPO. В этом случае акции будут предложены широкому кругу заинтересованных инвесторов. Любой, кто их купит, присоединится к группе владельцев, которая, в свою очередь, может значительно вырасти. Проще говоря, это и есть IPO. Теперь давайте посмотрим, что именно могло быть в зависимости от конкретных ситуаций.
Классификация IPO
- PPO — это аббревиатура, образованная от слов Primary Public Offering — премьера продажи. По сути, это IPO в его каноническом смысле. Он заключается в том, что впервые происходит публичная эмиссия ценных бумаг, и инвесторами может быть неограниченное количество людей;
- SPO или вторичное публичное размещение. Под этим понимается допэмиссия и продажа акций, уже обращающихся на бирже.
В чем преимущество IPO для компании?
При IPO у компании есть несколько конкретных целей:
- Привлечение капитала от широкого круга инвесторов.
- Превратить ваши ценные бумаги в ликвидные рыночные активы.
- Повышение престижа и кредитоспособности компании.
- Получение возможности участвовать в слияниях и поглощениях.
Когда компания становится публичной, она становится более узнаваемой и, следовательно, более конкурентоспособной. Круг потенциальных партнеров и клиентов расширяется. Повышенная кредитоспособность позволяет занимать средства под более низкие процентные ставки.
Минусы IPO
Когда ценная бумага предлагается публике впервые, всегда существует риск того, что инвесторы не заинтересуются ими так, как ожидает руководство. Поставленные цели могут быть не достигнуты, а имидж компании может быть нанесен ущерб. Если это произойдет, партнеры, инвесторы и клиенты потеряют доверие к компании, которое очень сложно восстановить.
Еще одним негативным фактором является то, что IPO-компании находятся под контролем регулирующих органов. И раскрываются провалы в бизнесе, которые раньше могли остаться незамеченными.
Порядок выхода на IPO
IPO — это многоэтапный процесс, который может длиться до нескольких лет. При этом каждый из этих этапов требует значительных вложений. Перед публичным размещением своих ценных бумаг компания должна предпринять ряд шагов, чтобы привести свою финансовую отчетность в соответствие с международными стандартами.
Тщательная проверка правильности информации, зафиксированной в бухгалтерском учете. Это делают аккредитованные независимые аудиторы. Конечно, при скромных финансовых показателях рассчитывать на успех публичного размещения акций не стоит.
Андеррайтеры не только проводят рекламные кампании, но и инвестируют свой капитал в ценные бумаги компании до выхода на биржу. Они получают прибыль, продавая акции по более высокой цене, когда фондовый рынок начинает торговаться. Кроме того, андеррайтеры получают пять процентов от общей суммы привлеченных средств.
Насколько удачным было IPO компании, выясняется уже после биржевого дебюта. Положительным результатом считается ситуация, когда ценные бумаги на открытом рынке начали дорожать или, по крайней мере, остались на том же уровне, что и при первичном публичном размещении. В противном случае все вышеперечисленные недостатки IPO становятся очевидными. Компания теряет доверие, и регуляторы уделяют больше внимания ее действиям. Покупка ценной бумаги во время ее первоначального предложения может быть как высокодоходной, так и убыточной инвестицией. Результат зависит от того, куда переместится рыночный курс после того, как вы начнете торговать. Чтобы вложение было успешным, необходим тщательный фундаментальный анализ компании, предлагающей свои ценные бумаги.
Как инвестору заработать на IPO
Перед покупкой акций на IPO следует проанализировать финансовые результаты эмитента и сравнить их с результатами публичных компаний, ценные бумаги которых уже котируются на фондовых биржах. Это необходимо для определения объективной стоимости в целом. Аналитики делят результат на общее количество акций, что дает коэффициент их справедливой стоимости. Если компания на IPO предлагает свои ценные бумаги по более высокой цене, от покупок лучше воздержаться.
Одним из важнейших IPO для отечественных инвесторов стал дебют на Московской бирже в 2013 году. Стоимость одной акции составляла 55 рублей, а общая капитализация компании на тот момент составляла 127 миллиардов рублей. В настоящее время цена этих бумаг превышает 93 рубля.
Самые крупные мировые и российские IPO
Успешный биржевой дебют на Московской бирже позволил инвесторам значительно увеличить свой капитал. Чего нельзя сказать о ситуации с акциями банка ВТБ, первичное публичное размещение которого состоялось в 2007 году. Каждый мог купить их примерно за 13,5 копеек. Была проведена обширная рекламная кампания по привлечению частных инвестиций. После IPO акции ВТБ начали котироваться на Московской бирже, но их цена упала и до сих пор не вернулась на исходный уровень.
Крупнейшие IPO американских компаний включают первичное публичное размещение акций General Motors (2010 г.) и Facebook (2012 г.). Рост стоимости бумаг «автомобильного гиганта» за 9 лет оказался скромным — около 40%. Цена акций Facebook выросла гораздо более значительно. За семь лет, прошедших с момента биржевого дебюта компании, ее акции выросли более чем на 350%.
